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35选7规则·满世界都在找做市商,这3家新三板公司却要做市转协议,究竟唱的哪出戏?

发布时间:2020-01-11 19:24:23 人气:4128

35选7规则·满世界都在找做市商,这3家新三板公司却要做市转协议,究竟唱的哪出戏?

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为何情有独钟协议转让?

在协议股不断转为做市股,以及很多做市公司满世界寻找增加做市商的大背景下,有3家新三板公司却要做市交易转协议交易。

文 | 周运南南山投资执行董事授权解读新三板首发微信号:jdxsb888

1月18日,新三板出现历史性事件,奇维科技(430608)当晚在股转官网发布“关于股票转让方式变更为协议转让方式的提示性公告”,开创了新三板做市交易转为协议交易的先河,成为第一个吃螃蟹的公司。

无独有偶,2月26日晚,米奥会展(831822)也发布公告称,公司董事会于2月25日召开会议,审议通过了《关于公司变更股票转让方式为协议转让方式的议案》,该议案将提交3月11日股东大会审议。

3月1日晚,准备协议转做市的公司再添一家,捷昌驱动(830948)公告称,公司董事会于2月28日召开会议,审议通过了《关于公司变更股票转让方式为协议转让方式的议案》,该议案将提交3月16日股东大会审议。

在协议股不断转为做市股的大潮流面前,以及很多做市公司满世界寻找增加做市商的大背景下,看完这3家公司逆势而行的公告,大家就会感到很诧异,禁不住要问这兄弟仨唱的究竟是哪出戏?

大戏一:追求更大的舞台,不陪新三板玩了

根据公告显示,奇维科技是因为被a股中小板公司雷科防务(002413)换股收购,米奥会展和捷昌驱动则是因为启动ipo程序,原来三家都是要去寻找那市盈率更高、流动性更好、舞台更大的美好前程了。

大戏二:企业不担心分层,其他公司未必有此底气

奇维科技是因为被收购,最终会在新三板摘牌,所以不考虑分层;米奥会展可对照分层标准一,但股东人数好像不足200,对照标准三又不够做市商数,看来是铁了心要跟新三板说再见了。捷昌驱动即使3月下旬转回协议转让,根据其业绩预增公告推断,其也可参照标准二进入今年的创新层。若有后来者想跟随这3家公司的变更转让方式步伐,可千万要掂量一下自己有没有他们的这份底气。

大戏三:为控制股权分散程度,干脆放弃流动性

因为做市转让票的做市商一直要有报价义务,所以原则上讲,只要公司不停牌,只要投资者愿意,市场投资人是可以一直在二级市场上买到做市票的。这样的话,在利好消息被扩散后,势必会大幅增加公司的股东人数。由于ipo公司若股东人数超过200人,会平添更多的审批程序,为增加审批速度,所以公司希望在人数控制在200人以下。而协议转让做市商没有了报价义务,外部的股东人数就相对可控了,甚至可以不要流动性了。奇维科技虽然不是ipo,但公司因涉及股权置换,为了工作的进展效率,所以也同ipo公司一样是希望控制股权分散度,放弃流动性。

大戏四:公司主动退出做市,比做市商单独申报便利

如果ipo或被收购公司继续做市,做市商想退出做市的话,需要各做市券商单独申报退出手续。而由公司层面主动退出做市,券商们就不用单独走程序了。

根据《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引(试行)》,股转同意挂牌公司股票转让方式变更为协议转让方式的,自t+2转让日起该股票转让方式变更为协议转让方式,相关做市商停止为该股票提供做市报价服务,并应当按照《转让细则》有关规定将该挂牌公司股票转出做市专用证券账户。

大戏五:实现大宗交易,是协议转让较做市转让的最大优势

由于新三板还未推出大宗交易制度,所以做市转让方式无法正常实现大宗交易,做市券商和其他股权想在ipo前进行大额转让股权的计划就无法安排实施。而协议转让由于有“互报成交”即通常所说“手拉手”这个交易功能,所以能最好地满足大宗股权转让需求,又不违规。

以奇维科技为例,1月29日其变更为协议转让后的第一个交易日,最开始的三笔交易就是3家做市券商以“互报成交”的交易方式完成了手上所有剩余库存股的转让,之后全部的交易也都是通过“互报成交”的交易方式来完成的。

做市转协议的大戏已经看完,我相信还会有更多的做市公司会上演此类大戏。

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